Pozitif trend + düşük volatilite çift filtresi ile BIST hisse seçimi. Düşen bıçağı yakalamadan düşük riskli hisse portföyü.
| # | Hisse | Skor | Ağırlık | Ay Getirisi |
|---|---|---|---|---|
| 1 | KAYSE | 91 | 5% | -6.4% |
| 2 | OYLUM | 91 | 5% | +4.8% |
| 3 | ISBIR | 90 | 5% | -1.6% |
| 4 | KUTPO | 89 | 5% | -4.0% |
| 5 | RGYAS | 89 | 5% | +5.9% |
| 6 | BEGYO | 88 | 5% | -9.7% |
| 7 | SEKFK | 88 | 5% | -2.9% |
| 8 | TRGYO | 88 | 5% | -0.8% |
| 9 | MEDTR | 88 | 5% | -7.4% |
| 10 | BNTAS | 88 | 5% | -1.7% |
| 11 | MNDTR | 87 | 5% | -3.1% |
| 12 | HTTBT | 87 | 5% | -3.6% |
| 13 | AKSGY | 87 | 5% | +1.3% |
| 14 | ADESE | 87 | 5% | -5.2% |
| 15 | VAKFA | 87 | 5% | -3.9% |
| 16 | KZGYO | 87 | 5% | -3.6% |
| 17 | PETUN | 86 | 5% | -1.2% |
| 18 | MACKO | 86 | 5% | +0.5% |
| 19 | EGEEN | 86 | 5% | -4.9% |
| 20 | INDES | 86 | 5% | -1.5% |
Saf düşük volatilite stratejisi yavaşça düşen hisseleri de seçebilir — bu "düşen bıçağı yakalama" riskidir. Çift filtre yaklaşımı bunu çözer: önce 63 günlük momentumu pozitif olan hisseler seçilir, ardından bu alt kümeden en düşük volatiliteye sahip 20 hisse alınır.
Düşük Vol + Trend portföyü, tüm faktör portföyleri arasında en yüksek Sharpe oranını üretmiştir. Saf düşük volatilite portföyüne göre daha yüksek getiri, benzer düşük drawdown sunmuştur. Trend filtresi, ayı piyasalarında düşük volatilite portföyünün performansını önemli ölçüde iyileştirmiştir.
Bu strateji, getiri ve risk arasındaki dengeyi en iyi kuran portföydür. Emeklilik tasarruflarını koruyan muhafazakâr yatırımcılar ve düşük drawdown isteyen herkes için idealdir. Momentum ile birleştirildiğinde core-satellite yaklaşımının mükemmel "core" bileşeni olur.
İlgili yazılar: Düşük Volatilite Portföy, Momentum Faktörü, Portföy Yönetimi